华为消费者终端业务自主改革,5年后营收将达1500亿美元

去年营收跨越300亿元台阶只是一个序幕。5月21日,康佳集团在38年庆典活动上发布了全新战略,将借助国企混合所有制改革和供给侧改革的东风,推进机制变革,并加快进入半导体华为消费者终端业务自主改革,5年后营收将达1500亿美元。环保健康等新兴战略产业的脚步。未来,康佳将打造为一个营收达千亿级的投控型科技产业集团。图片 1

在华为发布的2018年财报中,全年营收7212亿元,净利润593亿元,其中消费者终端业务营收占比达到了48.1%,已经成为华为营收的主力。在华为的业务中,消费者终端部门的重要性越来越高,智能手机将成为未来几年增长的主力,日前华为授权消费者终端部门自主改革,在组织架构及薪酬体系上有自主决定的权力,要求则是2023年消费者终端部门营收达到1500亿美元,是2018年的三倍。

营销改革初见成效,收入稳步增长。

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    公司上半年实现收入16.6亿,同比增长10.69%。其中。

摘要
截至10月29日20:00,36家A股上市券商中已有27家披露2019年三季报。数据显示,无论是第三季度还是前三季度合计,上市券商在营收和净利润(按上市券商母公司口径统计)方面可谓是双丰收。

上市券商捷报频传!

消费者终端部门的改革是华为刚刚宣布的改革计划的一部分,华为创始人任正非在消费者BG“军团作战”誓师大会上指出华为“公司的改革重点,一是运营商BG,二是消费者BG。CNBG改革是我们亲自抓的战略重点,集中精力把管道联接业务做成世界战略高地,所以我们授权CBG“军团作战”,让你们自主改革。授权什么呢?组织结构设计和薪酬体系,消费者管委会对业务体系仍然有管辖权利。在组织设计和薪酬分配的边界内,放开让你们做实验,给五年时间,看看你们能不能打造一支铁军。”

    1)
上半年口服液实现营收1.26亿,同比增长63%,预计主要是金振口服液在提价换包装之后销量增长较快。

上市券商捷报频传!

截至10月29日20:00,36家A股上市券商中已有27家披露2019年三季报。数据显示,无论是第三季度还是前三季度合计,上市券商在营收和净利润方面可谓是双丰收。

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上半年注射剂实现营收8.62亿,同比增加3.77%。注射剂Q2实现营收4.35亿,同比下滑约6%;毛利率80.19%,环比提升2.4个百分点。注射剂主要品种是热毒宁和银杏二萜内酯,高毛利率的银杏二萜内酯延续一季度的增长,预计实现约五千万左右的收入,其在7月份通过价格谈判进入国家乙类医保,预计随着省级医保对接逐步完成,销量进一步增长。热毒宁上半年整体有所增长,但二季度小幅下滑,预计主要是受部分中药注射剂限二级及以上医院使用所致。由于公司加大热毒宁在之前销售额较少的地区的拓展,预计热毒宁今年销售能够和去年持平。

截至10月29日20:00,36家A股上市券商中已有27家披露2019年三季报。数据显示,无论是第三季度还是前三季度合计,上市券商在营收和净利润(按上市券商母公司口径统计)方面可谓是双丰收。

27家券商近九成第三季度营业收入同比实现上涨,26家净利润实现同比增长;前三季度,仅有华林证券(行情002945,诊股)营业收入同比下滑,净利润同比全部实现上涨。从公布的数据来看,华泰证券(行情601688,诊股)分别暂居三季度、前三季度营收和净利润额榜首。

在这个目标下,华为消费者终端部门2023年的营收将达到1500亿美元。2018年华为消费者终端部门营收3489亿元,大约是520亿美元,也就是说5年后的目标是当前水平的三倍。要想实现这个目标,华为消费者终端部门的智能手机不论销量还是单价都要大幅提升。

    3)
上半年胶囊剂实现营收4.38亿,同比增长5.18%;Q2实现营收2.62亿,同比增加20.8%,环比增长48%。胶囊剂的毛利率Q2环比也提升了2个百分点。营销改革效果渐显,预计新进医保的大株红景天胶囊等快速增长,16年销量略有下滑的老品种桂枝茯苓胶囊也实现正增长。

27家券商近九成第三季度营业收入同比实现上涨,26家净利润实现同比增长;前三季度,仅有华林证券营业收入同比下滑,净利润同比全部实现上涨。从公布的数据来看,华泰证券分别暂居三季度、前三季度营收和净利润额榜首。

三季报的亮眼表现预示着今年上市券商全年业绩的稳健增长。而扎实的业绩表现也为券商板块的市场表现夯实底气。

消费者终端部门不止是手机业务,不过手机营收占比是垄断性的,其他产品暂且不计。华为2018年智能手机出货量2.06亿部,今年的目标是2.5亿部,有望冲击2.7亿部。如果按照现在的均价水平,那么未来五年华为的智能手机销量要达到6亿部,这是一个不可能实现的目标,全球智能手机每年的出货量也只有14亿部左右了。

    4)
上半年片丸剂实现营收1.27亿,同比增长39.41%。主要是天舒片、兰索拉唑片、心脑欣丸销售增长所致。

三季报的亮眼表现预示着今年上市券商全年业绩的稳健增长。而扎实的业绩表现也为券商板块的市场表现夯实底气。

三季报表现亮眼

华为此前提到的智能手机出货量目标是冲击4亿部,此前三星达到的最高纪录也不过3.5亿部左右,但至少这个目标还是有可能实现的。

   
公司在二季度实现收入8.94亿,同比增加11.16%;增速较1季度加快1个百分点,较去年增加6.61个百分点,表明公司的营销改革效果显现。

三季报表现亮眼

今年第三季度,27家券商合计实现营业收入526.08亿元,实现归母净利润143.30亿元;前三季度方面,27家券商营业收入、归母净利润合计分别为1552.42亿元、466.93亿元。

即便达到4亿部销量,三倍营收也意味着华为手机均价至少要提升50%,去年市场调研公司Counterpoint
Research统计了全球智能手机七大品牌在4-6月份的手机均价,其中苹果iPhone手机均价为724美元,三星是247美元,华为是265美元,不过这个数据不是全年的,只是特定阶段的,总体来说苹果手机均价超过700美元没问题,三星均价依然比华为高20%左右,华为在ASP均价上有上涨的空间。

    费用控制良好,三项费用保持平稳。

今年第三季度,27家券商合计实现营业收入526.08亿元,实现归母净利润143.30亿元;前三季度方面,27家券商营业收入、归母净利润合计分别为1552.42亿元、466.93亿元。

逾五成券商第三季度营收超10亿元

但是综观华为消费者终端部门的宏伟目标来说,这个梦想远大到外界很难相信能够实现了,1500亿美元的营收不仅意味着三倍于现有水平,要知道苹果iPhone手机的营收也不过1600亿美元左右,这还是超高溢价下取得的。

    上半年销售费用、管理费用、财务费用分别增加14.5%、10.36%、3.45%。

逾五成券商第三季度营收超10亿元

就第三季度数据来看,营收方面,27家上市券商营收均超2亿元,14家上市券商营收超10亿元。其中华泰证券以66.43亿元的营收暂居榜首,同比增长54.38%;广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)紧随其后,实现营收54.16亿元;中国银河(行情601881,诊股)(港股06881)、招商证券(行情600999,诊股)(港股06099)营收均超40亿元,分别为46.76亿元、43.59亿元;中信建投(行情601066,诊股)、兴业证券(行情601377,诊股)、国信证券(行情002736,诊股)营收均超30亿元。

   
三项费用率占比合计增长1.3个百分点,整体保持平稳。销售费用增长较多,也和公司积极开展营销改革,营销投入加大有关。

就第三季度数据来看,营收方面,27家上市券商营收均超2亿元,14家上市券商营收超10亿元。其中华泰证券以66.43亿元的营收暂居榜首,同比增长54.38%;广发证券紧随其后,实现营收54.16亿元;中国银河、招商证券营收均超40亿元,分别为46.76亿元、43.59亿元;中信建投、兴业证券、国信证券营收均超30亿元。

从营收同比变化来看,兴业证券、南京证券(行情601990,诊股)、中国银河、太平洋(行情601099,诊股)增幅较为显著,同比增幅均超100%,分别为197.61%、145.97%、131.26%、110.83%,方正证券(行情601901,诊股)、华林证券、山西证券(行情002500,诊股)三家营收同比下滑,分别为-1.20%、-4.72%、-11.32%。

    维持推荐评级。

从营收同比变化来看,兴业证券、南京证券、中国银河、太平洋增幅较为显著,同比增幅均超100%,分别为197.61%、145.97%、131.26%、110.83%,方正证券、华林证券、山西证券三家营收同比下滑,分别为-1.20%、-4.72%、-11.32%。

6家券商第三季度净利润超10亿元

   
鉴于公司银杏二萜内酯顺利通过国家价格谈判有望放量、积极推进营销改革以及股票期权激励计划、大股东增持,长期看好公司发展。预计17-19
年EPS 分别为0.69、0.77、0.89 元,对应8 月17 日收盘价15.83
元,市盈率分别为23、20、18 倍,维持“推荐”评级。

6家券商第三季度净利润超10亿元

第三季度归母净利润方面,24家上市券商净利润超1亿元,其中华泰证券、中信建投、广发证券、招商证券、中国银河、国信证券进入“十亿元俱乐部”,分别为23.84亿元、14.90亿元、14.76亿元、13.21亿元、12.65亿元、11.37亿元。

    风险提示。

第三季度归母净利润方面,24家上市券商净利润超1亿元,其中华泰证券、中信建投、广发证券、招商证券、中国银河、国信证券进入“十亿元俱乐部”,分别为23.84亿元、14.90亿元、14.76亿元、13.21亿元、12.65亿元、11.37亿元。

从第三季度净利润同比变化来看,12家券商净利润同比增幅超100%,其中山西证券、东北证券(行情000686,诊股)增幅最为显著,分别为1283.50%、1143.78%。值得一提的是,太平洋实现扭亏为盈,第三季度净利润为4274.52万元,而去年同期则亏损7168.81万元。

    热毒宁销售不达预期;营销改革不达预期;银杏二萜内酯医保对接不及预期。

从第三季度净利润同比变化来看,12家券商净利润同比增幅超100%,其中山西证券、东北证券增幅最为显著,分别为1283.50%、1143.78%。值得一提的是,太平洋实现扭亏为盈,第三季度净利润为4274.52万元,而去年同期则亏损7168.81万元。

已披露2019年三季报的27家上市券商第三季度营收和净利润

已披露2019年三季报的27家上市券商第三季度营收和净利润

5家券商前三季度营收超100亿元

5家券商前三季度营收超100亿元

从前三季度情况来看,营收方面,5家券商超100亿元,华泰证券、广发证券、招商证券、中国银河、兴业证券前三季度营收分别为177.50亿元、173.58亿元、128.99亿元、120.44亿元、108.14亿元。

从前三季度情况来看,营收方面,5家券商超100亿元,华泰证券、广发证券、招商证券、中国银河、兴业证券前三季度营收分别为177.50亿元、173.58亿元、128.99亿元、120.44亿元、108.14亿元。

从同比变化方面来看,兴业证券、太平洋同比增幅均超100%,分别为136.25%、115.57%。

从同比变化方面来看,兴业证券、太平洋同比增幅均超100%,分别为136.25%、115.57%。

12家券商前三季度净利润同比翻倍

12家券商前三季度净利润同比翻倍

前三季度归母净利润方面,12家券商净利润超10亿元,包括华泰证券、广发证券、招商证券、中国银河、中信建投、国信证券、光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)、兴业证券
、长江证券(行情000783,诊股)、华西证券(行情002926,诊股)、东兴证券(行情601198,诊股)、方正证券,其他15家净利润均超3亿元。

前三季度归母净利润方面,12家券商净利润超10亿元,包括华泰证券、广发证券、招商证券、中国银河、中信建投、国信证券、光大证券、兴业证券
、长江证券、华西证券、东兴证券、方正证券,其他15家净利润均超3亿元。

从同比变化来看,26家上市券商同比实现增长,其中12家净利润同比增幅超100%,国海证券(行情000750,诊股)、山西证券、东北证券同比增幅分别为354.63%、337.82%、220.33%。太平洋实现扭亏为盈,前三季度净利润为4.01亿元,去年同期亏损1.77亿元。

从同比变化来看,26家上市券商同比实现增长,其中12家净利润同比增幅超100%,国海证券、山西证券、东北证券同比增幅分别为354.63%、337.82%、220.33%。太平洋实现扭亏为盈,前三季度净利润为4.01亿元,去年同期亏损1.77亿元。

已披露2019年三季报的27家上市券商前三季度营收和净利润

已披露2019年三季报的27家上市券商前三季度营收和净利润

市场表现底气十足

市场表现底气十足

上市券商亮眼的业绩在二级市场上亦有所体现。

上市券商亮眼的业绩在二级市场上亦有所体现。

据Wind数据,前三季度券商板块累计涨幅为49.41%,明显跑赢A股大盘。

据数据,前三季度(年初起至9月30日)券商板块累计涨幅为49.41%,明显跑赢A股大盘(上证指数同期涨幅为16.49%)。

从个股表现来看,36家上市券商中,前三季度全线上涨。其中,逾九成跑赢上证指数同期涨幅;华林证券、红塔证券(行情601236,诊股)、中信建投股价实现翻倍,涨幅分别为206.38%、199.80%、158.91%。

从个股表现来看,36家上市券商中,前三季度全线上涨。其中,逾九成(33只)跑赢上证指数同期涨幅;华林证券、红塔证券、中信建投股价实现翻倍,涨幅分别为206.38%、199.80%、158.91%。

机构坚定看好

机构坚定看好

近两个月以来,利好券商的政策不断释放,机构普遍看好券商板块未来走势。

近两个月以来,利好券商的政策不断释放,机构普遍看好券商板块未来走势。

山西证券非银金融行业分析师刘丽、孙田田表示,证监会10月25日宣布,新三板综合改革的总体思路和改革方案已确定,是深化多层次资本市场改革的重要一环,明确新三板的定位,与沪深交易所错位发展。券商作为新三板最重要的中介机构之一有望实质受益。估值方面,券商板块依然处于历史估值区间的底部区域,可继续关注。

山西证券非银金融行业分析师刘丽、孙田田表示,证监会10月25日宣布,新三板综合改革的总体思路和改革方案已确定,是深化多层次资本市场改革的重要一环,明确新三板的定位,与沪深交易所错位发展。券商作为新三板最重要的中介机构之一有望实质受益。估值方面,券商板块依然处于历史估值区间的底部区域,可继续关注。

招商证券非银行业分析师郑积沙、刘雨辰、刘淇、曾广荣表示,
本周上市券商三季报陆续披露,预计证券行业利润增速有望继续加速,支撑估值修复。政策方面,管理层引导更多中长期资金入市;中央要求把区块链技术作为自主创新重要突破口,有利于市场风险偏好提升。

招商证券非银行业分析师郑积沙、刘雨辰、刘淇、曾广荣表示,
本周上市券商三季报陆续披露,预计证券行业利润增速有望继续加速,支撑估值修复。政策方面,管理层引导更多中长期资金入市;中央要求把区块链技术作为自主创新重要突破口,有利于市场风险偏好提升。

南京证券非银金融行业分析师何畏表示,在金融供给侧改革背景下,资本市场改革仍将持续深化,将为证券行业带来发展机遇。预计后续市场流动性整体仍将宽松,券商股的β属性有望充分体现。金融供给侧改革背景下,对券商的专业能力提出更高的要求,头部券商受益明显。

南京证券非银金融行业分析师何畏表示,在金融供给侧改革背景下,资本市场改革仍将持续深化,将为证券行业带来发展机遇。预计后续市场流动性整体仍将宽松,券商股的β属性有望充分体现。金融供给侧改革背景下,对券商的专业能力提出更高的要求,头部券商受益明显。

中信建投证券(港股06066)非银金融分析师赵然表示,长期来看,龙头券商发展空间仍值得期待。一是宏观经济面临增速下行压力,货币政策将维持边际宽松,有助于市场交易活跃度的提升。二是多项资本市场增量改革政策陆续落地,包括但不限于科创板、创业板、沪伦通、股指期货、券商托管结算、结售汇等领域,为券商拓宽业务疆界。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进,证券业供给侧改革将持续深化,综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。

中信建投证券非银金融分析师赵然表示,长期来看,龙头券商发展空间仍值得期待。一是宏观经济面临增速下行压力,货币政策将维持边际宽松,有助于市场交易活跃度的提升。二是多项资本市场增量改革政策陆续落地,包括但不限于科创板、创业板、沪伦通、股指期货、券商托管结算、结售汇等领域,为券商拓宽业务疆界。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进,证券业供给侧改革将持续深化,综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。